北京时间8月2日，苹果股价达到203.6 美元再创新高，涨幅逾约1%。值得一提的是，8月1日，苹果股价已达200. 9美元， 连续攀升的股价使苹果率先成为全球首家市值突破万亿美元的公司。
相较于苹果公司市值的飙升，腾讯控股最近的日子不免水深火热。受美股科技股大跌影响，H股科技股板块普遍下挫，7月以来，腾讯控股股价持续下跌，一度跌近4%。
腾讯控股7月迄今累跌约10%，创2014年12月以来最大单月跌幅。相比今年1月创下的历史高点，腾讯股价已回落逾25%，仅次于2015年4月-8月期间的27%跌幅，相当于市值蒸发约1400亿美元，换算成人民币接近1万亿。
8月2日，腾讯控股失守350港元关口，跌2.82%报345港元，成交量4077.7万，成交额140.93亿港元，最新市值32851.7亿港元。盘中最低触及340.4港元，创近十个月新低。
8月3日，腾讯控股午后拉升涨近3%，股价重新站上350元关，截至发稿，涨2.72%，报354元，总市值33652亿港元，相较于2日股价，还有1000亿港元的差额未拉平。
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腾讯控股市值蒸发的内力因素
众所周知，腾讯是一个以游戏为主要营收的公司。2017年，腾讯一边手握手游APP排行榜TOP1的《王者荣耀》，一边做了绝地求生中国大陆代理。然而，手握巨大流量的腾讯，其绝地求生PC端一直没有审核批复收费牌照。据麻辣娱投（ID：malayutou001）记者跟腾讯内部人员了解到，如果审核通过，仅《绝地求生》一款游戏日营收能达到2亿人民币以上。因为端游准入门槛是98元人民币，必须先买一个正版的版权。
2017年年底，腾讯推出了《绝地求生·刺激战场》和《绝地求生·全军出击》两款正版手游，这两款绝地求生正版手游分别由天美和光子两个不同的工作室打造，并相互竞争。这种两个工作室去打造一个相冲突项目，并同时上线的方式，是腾讯一直以来的模式。
由于腾讯每个团队都是独立自负盈亏，使得两款手游制作都比较精心，画质玩法足够媲美端游，一时间吸引了无数玩家用户，游戏在iOS霸榜两个多月。然而《绝地求生》手游因“限韩令”影响而始终没有在大陆变现，拖慢整体游戏收入增速同时，又分流了《王者荣耀》的日活跃用户。
Sensor tower数据显示，无论《王者荣耀》氪金与否，都不会影响其玩家的游戏体验，加之其用户基数大，对单个玩家的付费要求较低，中氪和微氪用户人群占比较大，因此虽然只有皮肤、铭文，英雄几个付费点，《王者荣耀》年度流水却能做到300亿。
腾讯Q1财报显示：总收入735.2亿元，同比增长48%，其中游戏业务收入468.7亿元，增长了33.5%，贡献了63.7%的营收。从端游看，2017年四季度，腾讯端游收入仅实现13%的同比增长，2018年一季度同比基本持平。从数据来看，腾讯游戏业务已增速缓慢，《王者荣耀》用户的流失是其股价走势的重要原因之一。
腾讯虽然属于科技公司，确切的说更偏重于互联网，其在科技技术领域的研发投入并不太高，其更倾向于短平快的产业变现。腾讯手游营收是腾讯的大头，直接体现在其市值里。但手游生命周期短，除《王者荣耀》用户忠实度还算持久，其他游戏的更新迭代慢也影响了其估值。
当然游戏产业的创收是其市值蒸发原因的一部分，还有一个原因是来自头条系的竞争，据报道，17年腾讯流量占比从全网51%降到了45%，下降了6%，反观头条系占比上升了5%。微视与抖音的短视频流量之争在18年上半年引发了多次头腾大战，这也充分说明短视频这块蛋糕的利益让腾讯分外重视。
另外，腾讯收购投资了很多公司在做生态，但生态短期很难形成共生效应。比如微信给京东导流，而反过来京东并没有帮助微信实现增长；比如腾讯投资刚刚上市，股价破发，负面舆情不断的拼多多；这或多或少都影响了投行对腾讯控股的市场预期。
从抛售的概念上来说，资本觉得预期不好，大量抛售而买入的人减少；从供求关系上来讲是供过于求，这会引起成交价格下跌，直观上，必然是股价下跌。
核心盈利业务的竞争发力不足，是今年上半年腾讯股价疲软的直接原因。因此，有业内人士预测，8月中旬腾讯控股将发布的Q2财报，也许并不会太漂亮。
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腾讯控股市值蒸发的外力因素
对于腾讯市值蒸发的外力因素，麻辣娱投（ID：malayutou001）记者查阅资料得知，18年年初开始，Facebook、Amazon、Netflix、Google四家美国科技公司的高管和董事，合计抛售45.8亿美元的股票，相比过去一年间的峰值，Facebook、Amazon、Netflix、Google四家公司7月底股价下降的百分比分别是21%、5%、21%、3%。
然而科技股不仅在美国跳水。BAJ是纳斯达克中国科技股代表，截止7月底，三家公司的股价相比一年间的最高位跌幅分别是百度13%、阿里巴巴11%、京东28%。
也许是因为科技股竞争加剧，市场早已经一片红海。早在3月底，腾讯最大股东南非报业（Naspers）宣布出售不超过1.9亿股腾讯股票，按当时股价计算这部分股票价值834.86亿港元。这是Naspers自2001年投资腾讯以来首次出售腾讯股份。
有消息称，腾讯大股东减持是造成腾讯股价下跌的外力之一，大股东减持一定程度上影响投资者的跟进或抛售。8月2日，港股通渠道抛售腾讯控股19.826亿港元，前一日遭大举抛售13.0266亿港元，自7月13日以来腾讯控股已遭到15个交易日的持续沽盘。
此外，多家投行对腾讯的前景并不看好。当中最核心的疑虑是，预计腾讯二季度游戏业务增长将放缓。其中，高盛称，主因手游增长由第三季84%放缓至59%，月活收入（ARPU）按季下降，及推广活动减少，管理层预计，未来数个季度将继续受压。瑞银预计腾讯二季度手机及个人电脑游戏业务收入将按季下降9%；瑞信和野村都认为手游收入会环比下滑20%左右；大和证券预估手游收入会环比下滑7%。
以腾讯今年首季数据计算，端游与手游收入占总营收48.7%，为最大收入来源，广告业务只占收入14.5%。收入的疲软，使腾讯业绩并不符合市场预期。目前，野村、摩根士丹利及德银在内的7家大型券商，已经先后调低腾讯次季游戏收益增长及非通用会计准则（non-GAAP）纯利预测，继而调低腾讯的目标股价2%至12%不等。
其次，今年以来，中国的宏观经济环境发生了三次重大转变。2018年3月22日，特朗普政府宣布“因知识产权侵权问题对中国商品征收500亿美元关税，并实施投资限制”，中美贸易战升温，外需动荡导致经济增长不确定性加大。
2018年5月，人民币兑美元汇率跌破6.35技术平台，之后仅三个月，就接连跌破6.4、6.5、6.6、6.7、6.8五个关口，贬值幅度高达7.5%。加之央行开年后陆续三次降准，通过MLF大量投放基础货币，进行定向放水。
消费增速创下新低，固定资产投资创下新低，贸易争端下出口形势不容乐观。消费、投资、出口，拉动经济的三架马车，均已呈现疲态，这一年的经济，面临着前所未有的严峻挑战。
抛开今年市场不稳定以及国际问题的影响，从根本来说股价下跌有一部分消费力下降带来的问题。换言之，大众消费力下降是导致氪金娱乐产业创收枯竭的原因之一。房价高涨、居民大幅加杠杆，可支配收入增速缓慢，必然带来消费的紧缩。
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科技股连续跳水，抛售还是买进
目前虽然有不少机构于7月份下调了腾讯目标股价，不过，跟踪的51家机构都对腾讯股票维持了买进建议。更有业内人士告诉记者，腾讯之前因《王者荣耀》手游估值，这两年的股价都呈虚高状态，其现在的股价应是属于价值回归的一个阶段，是比较合理的峰值。
一方面基于腾讯占了社交流量的半壁江山，而互联网之间的竞争是得流量者得天下。这一点，从阿里不断布局其社交属性便可得知。
另外，17年底腾讯不仅出了两款热门的吃鸡手游，同时天美工作室制作的QQ飞车也一直霸占iOS下载榜前五。QQ飞车端游是曾风靡全国的游戏，此次手游的出现不仅促使老玩家回流，更通过情怀吸引了新的用户。而《王者荣耀》仍可以说是目前全球手游市场中最热的游戏。
8月3日，英大证券首席经济学家李大霄表示，从10：41开始，大盘转身向上，上午盘收升两点。虽然仅仅是两个点，但扭转了整个市场的悲观与绝望，并且从上涨跟下跌家数来比，上涨的家数已经超过了下跌家数，涨停板家数要远超跌停板家数。
3日午后，腾讯控股拉升涨近3%，股价重新站上350元关。此时略有回温的腾讯控股，不知周末休市后，科技股跳水的浪潮还会有怎样的浮沉。